貍老闆-中國商務金融顧問

國泰建設今天發佈第三季房地產指數，發現台北市預售屋成交價在近五年半來出現第一次下跌，平均每坪在五十四萬左右，至於台北縣、市的議價空間也達到一成五左右。對此，負責這項調查之一的政大教授張金鶚表示，根據這些資料看來，國內房市危機還沒開始，他也預估，今年第四季或明年第一季，房價才可能有明顯下修情況。（陳鳳如報導）

國泰建設這份報告中指出，在國際金融風暴和房地產向下修正雙重衝擊下，第三季全國推案量，比第二季少了五百四十多億，同時台北市第三季的房價出現五年半來第一次下跌，每坪可能成交價為五十四點九六萬，銷售率和成交量也持續萎縮，至於台北縣雖然在每坪成交價上，比上一季高，但和台北市一樣，議價空間都創下82年來調查高點，大約在一成四左右。對此，負責這項調查之一的政大教授張金鶚認為，國內房地產價格要有明顯下修，可能要等第四季或明年初。:「房地產的危機還沒有真的開始，未來危機會越來越明顯，這個危機的背後隱含的是，價格的部分可能會在明年上展現出來。」

對於有房地產業者喊出「危機入市」，張金鶚認為，房市和股市不同，房市修正期往往需要的時間也比股市長，因此，這個階段如果民眾要買房，還是要多考量。

經濟更糟 美56％企業預期會裁員　與　相關評論

面對共同參與運動盛會的員工、家屬和媒體，張忠謀表示今年 1-9月台積電業績都有相當不錯的成長，在台灣企業中表現最佳，明年將進行員工分紅費用化；而在股東方面，因近期股價大跌，因此台積電會盡量配發高股息，明年至少會有3元股息。

這個問題自有其重要性，因為黃金市場近來遭遇到了沉重壓力。由10月8日至10月23日，黃金每盎司竟然大跌了225美元。周四，每盎司亦下跌了15.50美元。

　　這個問題是非常重要的，因為我們可以清楚地看到，黃金市場顯然是受到了某種因素的重大困擾。比如，僅僅從10月8日至10月23日的半個月時間之內，黃金價格每盎司就下跌了大約225美元。週四，金價繼續受挫，再跌15.50美元。

　　毋庸贅言，金價的下跌顯然是眾多因素的聯合作用使然。比如我在兩週之前也曾經在自己的專欄中撰文指出，黃金隨勢操作通訊的情緒面狀況就可以算是原因之一。

　　我現在之所以會開始考慮通貨緊縮的問題，主要是受到了國債市場近期情況進展的啟發。不消說，國債市場的規模要遠遠超過黃金市場，這一市場上的投資者們的集體看法顯然是任何觀察家也不能視若無睹的。

　　目前，從國債市場的行情看來，投資者們顯然相信，和幾個月之前相比，通貨膨脹的威脅已經明顯要減弱許多。

　　比如普通國債和抗通脹國債(TIPS)的收益率對比就很能說明問題。因此，理論上說來，兩種國債產品之間的收益率差異完全可以反映債券市場對於通貨膨脹前景的預期。

　　週四晚間，十年期普通國債的收益率為3.95%，而十年期抗通脹國債的收益率則為3.03%。兩者之間的收益率缺口為0.92個百分點，這就意味著債市上的多數意見認為，消費者價格指數在未來十年之內的年均漲幅不會超過1個百分點。

　　未來十年的年均通貨膨脹率不超過1%？聽起來似乎有些難以置信。

　　必須承認的是，最近一段時間當中，由於股市的劇烈波動，投資者紛紛轉向國債，尋求高品質投資的保證，這在一定程度上縮小了兩種國債的收益率缺口。在這種投資的轉移中，流向普通國債的資金額度是不成比例的高，因此人為打壓了十年期普通國債的收益率。

　　克利夫蘭聯儲的經濟學家們發明了一個計量模型，可以評估出普通國債和抗通脹國債之間的收益率缺口究竟因為流動性問題受到了多大程度的扭曲。根據這一模型近期的計算，扭曲的幅度大致在0.5個百分點左右，這就意味著債券市場所傳達出來的真實信息應該是，未來十年的年均通貨膨脹率當在1.4%左右。

　　可是，這一預期仍然低得讓人無法相信，畢竟消費者價格指數僅僅在過去十二個月當中就上漲了4.9%。假如在第一個年頭中漲幅接近5%，而消費者價格指數在整整十年的週期中年均漲幅卻只有1.4%，這其實就意味著在有些時間當中，指數的漲幅必然是負數。

　　至此，謎底昭然若揭，原來債市投資者認為我們將遭遇通貨緊縮。

　　這絕非孤立的現象。比如我們都知道，聯邦政府近幾個月當中已經向金融體系當中注入了大量的資金，這一行為的最直觀後果之一顯然就會在通貨膨脹面得到體現。

　　假如不是這樣，債市對於通貨緊縮的預期恐怕就要表現得更加露骨了。

　　無論如何，綜合債券市場和黃金市場最近一段時間的表現，我們不得不承認，通貨緊縮的陰影的確已經隱隱在望，這一可能性是誰都不能無視的。

　　(本文作者：Mark Hulbert)


通貨緊縮
通貨緊縮(deflation)該如何定義？依據諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾的定義：“價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮”。經濟學者普遍認為，當消費者物價指數(CPI)連跌兩季，即表示已出現為通貨緊縮。通貨緊縮就是物價、工資、利率、糧食、能源等統統價格不能停頓的持續下跌，而且全部處於供過於求的狀況。

通貨緊縮對經濟與民生的傷害力比通貨膨脹還要厲害。多位學者認為，通貨緊縮 (defla-tion)是未來世界經濟所必定面臨的嚴峻課題。 許多經濟學家已在擔憂若是當前的疲軟經濟

通貨緊縮對經濟之傷害：
實質債務加重→貸款人減少開支、出售資產→企業獲利下降進而刪減勞工成本、貸款人收入與資產價格下降→貸款人實質貸款增加、經濟需求減少(惡性循環開始)。

由基本經濟學理分析，通貨緊縮是由於過度供給與需求不足所造成的。解決通貨緊縮的積極方法，應以提振國內有效需求為優先，再輔以政府配合擴大公共支出，才可望舒緩通貨緊縮威脅。
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評論：
美好的經濟成長已經過去，我們現在正處於十字路口，
有遠見的人，會提早因應

通貨緊縮一般會伴隨著物價下跌（少數好處），失業率上升、企業獲利衰退、股票下跌、減薪，
所以減少負債，手上保持可流動現金才是最佳因應之道

其實目前的狀況也可嗅出端倪，非常多投資大眾已減少對不動產或是相關投資，
也有非常多學者專家說著　＂現金為王＂　，似乎已隱隱告知大眾，苦日子正要開始

一般投資商品，多數須要較長期的持有，期待持有期間的價格上漲，
不過這些投資，變現速度各有不同，股票算是較容易變現的，
但再怎麼樣都比不上　期貨／選擇權　來得快，
且　期貨／選擇權　不管在多頭市場還是空頭市場，
都有獲利的機會與空間，相對上是彈性較高的

減少負債，持盈保泰，就是面對未來嚴峻環境的準則～！

我就是king
看完你的文章後我並不覺得感動,反而覺得你蠻懂得利用人性的弱點做行銷,文中描寫的都是你正面的評價,個人覺得你和其他營業員比起來,你才是狠角色


我看完了覺得非常心寒與生氣，
近來在　ｌｕｃｋｙ８８８　，或是在　雙贏理財網　，
也都有匿名或是故意攻擊質疑的言論，
我真的很不解為何有這些人？

市場裡，說真話用心做事，還要遭受這種對待？

我到底利用誰了？
我跟其他營業員比起來，我是狠角色？　　哪裡狠？

點他帳號資訊，又是一片空白！


我連續好幾個週末，都親自下中南部講解及客戶服務，
都跟這些客戶用心的解說，也分享業界的案例，希望大家要警惕，
花自己的資源與時間，東跑西跑，已經很久沒有一週是自己好好休息娛樂，
或許我是樂在工作，也喜歡跟客戶分享交談，
但我還是花費了比別人更多的資源與時間

從三月三日就職到現在，
看遍了許多黑暗的事，也經歷了很多難過的事，
但努力的付出，用心的經營，真心的分享，換來這些人的這種說法

＂你不感動是你的自由，我只是忠實的寫出想法與分享給客戶與網友，希望引以為借鏡，
但是你那種攻擊與錯誤的影射，對我的努力是一種污辱！＂

原來用心的付出會換來這種對待！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

在上周四（２３日），盤中我就接到一通電話，
是別的期貨商的客戶打給我，問說要怎麼辦，
因為她跟投顧老師的單，一口大台就被鎖在市場中，
而且她的營業員也沒有給她任何幫助與風險預告，
她說看到了我的部落格，所以來電問我的看法與怎麼幫她

因為是盤中，我不跟她多說，
我就盤後打給她，跟她問請楚狀況與內容，
後來發現，她的營業員沒有給她正確的觀念，
而她本身也沒有多詢問，在觀念不正確下，
剛接觸期貨約一個月，就相信投顧老師的話，
做多一口大台就被軋住，部位不斷的虧損

我跟她電話講了非常久，
但是她的某些觀念不正確之外，也不是很願意接受正確的觀點，
當時我是以服務的想法，想說這些應該給她正確的觀念，
而當天我也有排行程，所以她希望我過去教她軟體，
我是跟她改約周五收盤後，排行程去跟她說明

其實她不是我的客戶，也不是我們公司的客戶，
我完全覺得，我算是日行一善，我真的覺得這是在救人，
所以我才會願意協助

周五，本來下午要過去拜訪她，
但是電話佔線一直打不進去，後來就想算了，我就跑別的行程，
結果到晚上八點多，她打來說要怎麼辦，
她很怕周一要是跌幅縮小取消，她就還不出錢來，
因為她沒有錢也沒有工作，我勸她，事情已經發生了，
只能檢討改進與補救，我也不用去教她軟體，
因為這樣的狀況下，我希望她周末先想辦法借錢，
以防萬一，然後將部位處理掉，先出場觀望，也好好的去工作

但是，她執意要我過去教她軟體，
還說她一定要做單，不然怎麼把錢賺回來？
又說都是投顧老師害人，她自己其實都做對云云

之後還說，有空交跟她接觸，
要問我的看法，我用心的跟她分析空交的真實狀況，
以及不要去把自己陷入更大的危險，
當務之急就是準備好最壞的打算，
周末就先借錢，其它的不用多想，
周末就好好的過該過的生活就好

結果，她的反應跟想法讓我很不能接受，
只是一直責怪投顧害她，說她要怎麼辦沒有工作，
說空交是不是真的不好，要跟我求證空交講的話，
我實在是覺得，她觀念偏的太嚴重，根本就不該進入市場，
讓她進入市場的人就是害了她，
她原本的期貨營業員也非常差，
完全沒有顧慮客戶是否有能力操作期貨

我後來講到心情真的很差，
我只能跟她說，我九點多還有約客戶，
要是見完客戶都很晚了，實在不適合再去她家講解軟體，
而且，我根本就希望她不要做單了

原本周五還不是跌停鎖一天，
明明該考量自己的能力與資金，
但是她就是一直去ㄠ單，
這樣的心態講也講不聽，
我就算去她家跟她講解又有什麼用？
我覺得對她最好的，
我已經講過了，周末就想辦法找錢以防萬一，
周一就停損出場，不能再ㄠ單，
對市場有興趣，沒問題，先累積自己的能力跟資金，
要跟我開戶詢問都可以，但是真的先離場不要做對她比較好

但是她完全不聽，講到我很心寒，
我只能說太晚了我不方便過去，
我也希望她以後不要再下單了

後來我去見我原本約好的客戶，
我跟我原本的客戶講完也都很晚了


結果　在周日，這位不是我客戶的太太又打來，
要我打電話給她，用手機打市話很貴，但是為了要幫她，
我還是打去跟她說了很久，
之後我跟客戶約好，講到一半時，她又打來，我跟她說我正在跟客戶說話，
但是她只顧自己.......

她叫我打給她，我跟客人談話結束後，打給她，她又說她有客人，
我只是最後跟她講，希望她借到錢就不要再想入場，
周一停損出場就好，不能一直ㄠ單

後來，她說他客人要走了不說了，那我就想，那就結束了，我要回家了

過了１０分鐘吧，又打來，叫我打給她，
好吧，我又花自己的電話費打給她

她說，剛剛那些借錢公司的，她想借１０萬，
但是要先扣１萬５，只給她８萬５，其實這些我也不了解，
她跟我說這些其實也沒幫助

然後她又說，因為跟我通電話，被那人聽到，
那些人覺得她到時候還不出來，所以不借給她就要走了，
說是因為我的關係，他們不借錢給她.......

又說，她的營業員跟她說，要補９８０００這樣就可以不被斷頭，
說這是以　3.5%計算的，問我要是　7%要多少，
我那時候在開車，我也不知道她進場價位，
這些我怎麼會知道呢？

再說，這樣講的話，她擺明就是想留倉，
沒有工作，已經虧損五萬多，還要去借錢，
連借錢的人聽到她可能還不起都不借走掉了，
這樣還想繼續ㄠ單？！

她不斷的爭論，說都是投顧老師害她害的那麼慘，
說她沒有工作要怎麼辦，說不願意認賠，要是不做期貨，她借了錢要怎麼還？

我聽了這些，我非常的心情不好，我也很生氣，
我能講的能勸的我都說了，
我相信她不會遇到另一個自己花錢拿手機打市話跟她講那麼久，
而且真心幫助她勸她，也沒有賺她一毛錢，不是為了賺她錢的人

我之所以生氣是因為，她觀念完全不正確，
而且不願意去調整

我真心裡感覺很差，
我這樣用心的幫這助別人，
但是卻完全沒有意義

我真的很不想也很怕繼續跟她講下去，
我只說了，我覺得她出場比較好，我也很怕成為她的營業員，
希望她好好詢問她自己的營業員好了


經過了這一些，我真的很無力，
心情很糟

周一，我忙著處理很多客戶的事跟開戶的資料，
到了下午忙完了，我的心情還是不太好，
所以自己一個人跑去　ＣＯＳＴＣＯ　買周五準備要用的東西，
一整天都沒啥更新部落格，我想是因為心情很無力吧


金融市場是現實與邪惡的

有不負責任的投顧，罔顧客戶風險權益

有惡質的營業員，沒有風險預告也沒有評估客戶有沒有能力做期貨，只想著賺錢拐她進市場

有非法的空交，用話術慫恿已經一無所有的人在去做更危險的事

也有完全沒有理性，不懂自己能力是否有到，卻把期貨當簡單賺錢工具，
害得自己陷入危機的交易人


哀，希望這個案例，可以提供所有交易人或網友，一個借鏡！