貍老闆-中國商務金融顧問

Nasdaq指數收高4.39點或0.27%至1649.51。

S&P 500指數收低10.70點或1.18%至899.22。

費城半導體指數收低2.32點或0.93%至246.11。

雖然近幾日，短期貸款已有所改善，但信用市場仍然緊縮。

周四，美國股市大幅下挫，過去七個交易日，道瓊跌幅達2271點，或20%。驚慌的投資人幾全面退場。

該驚慌氣氛周五蔓延到了全世界，日經指數大跌9.6%，倫敦FTSE指數下跌8.9%。全球賣壓使得美國股市周五亦遭受壓力。

一項衡量投資人擔憂的指數再創新高點：CBOE波動指數VIX周五上漲到了76。

儘管政府多所努力，要為信用市場解凍，讓資金再度於體系中流動，但股市仍是下挫。

分析師說，恐懼氣氛不斷擴散，官員目前尚未能阻止這股潮流。

本周稍早，Fed配合全球其他央行，宣布緊急降息。Fed並挹注大筆資金進入銀行體系。

分析師說，全世界央行提供了市場大筆流動性，但銀行業卻緊守住現金。這是整體金融體系的關鍵，只要這種情況持續，市場就會充滿恐懼。

周五，布希總統說，政府將持續努力，解決經濟危機，讓市場恢復穩定。他將於周六上午主持七國財長會議。

此外，眾院民主黨議員周一將舉行會議，討論第二套振興經濟方案。但眾院共和黨議員則對第二套方案多所懷疑。

今年大多時間，股市均屬空頭，在幾家銀行倒閉及合併後，9月賣壓開始加速。

周五上午，三大指數下跌至接近2003年3月低點水準，亦即上波空頭市場底部。有分析師認為，該水準亦可能成為2008年空頭市場的底部。

但是底部通常會重複測試，上波空頭市場中，股市於2002年10月初觸底，伊拉克戰爭前，小幅反彈，2003年3月再度測試底部。

道瓊30檔成份股中，有25檔下跌。石油股跌勢領先，擔憂需求減緩，原油價格持續下挫

道瓊金融成份股JP Morgan Chase (JPM-US)，Bank of America (BAC-US)與Citigroup (C-US)均上漲，投資人搶進跌深股票，提供了支撐。

但Goldman Sachs與Morgan Stanley股價下跌，投資人擔憂Moody's調降該二家銀行評等。

General Electric (GE-US；奇異)周五公布，上季獲利下降，但符合預估，營收上升，但低於預估。該集團重申了2008年獲利預估，並說將維持股利。該集團因事業廣泛，被視為經濟指標。

股市漲跌比明顯屬空頭。在紐約證券交易所，下跌家數多過上漲家數，約為15比1，成交量為15.4億股。在Nasdaq交易所，下跌家數多過上漲家數，約為6比1，成交量為24.4億股。

聯邦準備理事會(Fed)採取了幾項具體的行動，化解凍結的信用市場。包括周三緊急降息。

周四，財政部說將很快買進部份銀行股權。

本周稍早，Fed說將直接向企業界買進短期債券，為其每日營運提供融資。Fed並說，除了原先的3000億美資金外，另將再提供3000億美元，買進不良資產。

國會於上周五通過了7000億美元紓困計劃，准許財政部向銀行買進不良債務。

但是，儘管行動連連，信用市場卻幾乎不為所動。

信用市場凍結：在危機持續的情況下，貸款已枯竭，企業已難再取得每日營運資金，消費者亦難取得貸款。

TED價差--銀行間三個月期拆借利率與財政部三個月期利率差距--周五上升至4.65%，創新歷史高點。

該差距越大，代表銀行間越無意拆借。當市場平靜時，銀行間拆借利率不應大幅高過政府利率。

紐約11月原油下跌5.93美元至每桶80.66美元，擔憂全球經濟減緩將削弱原油需求，原油價格因而下跌。今日並創新13個月低點。