貍老闆-中國商務金融顧問

有台灣記者提問：溫總理您好。我的問題是有關兩岸經濟合作協議的問題。這個議題兩岸都很關切，我想請教總理，今年之內是否有可能完全簽署，以及完全簽署後是不是代表台灣可以順利參與東盟10+1機制。

二是關於台灣參加世界衛生大會的問題，總理在政府工作報告中曾經提到會通過與台灣協商對這個問題做出合情合理的安排。在這裏想請總理進一步為台灣民眾分析台灣今年參加世界衛生大會的可能性。另外一個是比較個人的問題，總理知道台灣觀光資源很豐富，也很多元，如果您有機會到台灣走一走的話，不知道您會想去哪兒看一看？謝謝。

溫家寶說：我想先說明一個事實，台灣與大陸的經濟聯繫十分緊密，可以說到了不可分割的地步。就拿去年來說，儘管遇到金融風波，雙邊的貿易額還接近1300億美元。其中，台灣的順差是 778億美元，台灣在內地已經落戶經營的工廠多達 3萬多家，落實的投資資金已經達到 470億美元。

在這樣緊密聯繫的情況下，我們應該加強合作，共同應對危機。

我在報告裏提出兩岸要儘早協商簽訂綜合性的經濟合作協定，並且建立適合兩岸特點的合作機制。我講的這個協議和這個機制如果深一步來講，應該包括「三個適應」。

第一就是要適應兩岸關係發展的情況；第二就是要適應兩岸經貿交流的需求；第三要適應兩岸經濟貿易的特點。

總的就是要實現互利共贏。我們真誠希望兩岸能夠通過適當的方式抓緊商議和簽署協定，建立有利於兩岸的合作機制。

台灣是祖國的寶島，是我一直嚮往的地方。我真心希望能有機會到台灣去走一走、看一看。我想到阿里山，想到日月潭，想到台灣各地去走、去接觸台灣同胞。

雖然我今年已經67歲了，但是如果有這種可能，走不動就是爬，我也願意去。

我在政府工作報告中已經明確談到，對於涉及台灣同胞利益的一些國際組織，比如像世界衛生組織，我們會做出合情合理的安排。我們願意就此進行協商。

盤中焦點－「溫」情攻勢發動 指數暴衝 攻占4900點山頭
鉅亨網記者張智堯‧台北
2009 / 03 / 13 星期五 11:50

台股今(13)日受到美股大漲 239點激勵下，開盤大漲90點，一舉躍過今年最高點4817點，中場，在中國總理溫家寶發表「溫情談話」，表達期盼參訪台灣的意願後，觀光股率先暴衝，激勵大盤進一步攻高，台股大漲逾150點，攻上4900點。

美股因零售銷售優於預期，道瓊大漲 239點或3.46%，重新站上7000點大關，在道瓊科技股激勵下，台灣電子族群今日早盤就發動攻勢，除了晶圓雙雄台積電、聯電繼續創下波段新高外，面板、鴻海家族、手機、IC設計也相當強勢。

友達董事長李焜耀表示，友達第 2季產能利用率幾近滿載，將取消無薪假；面板雙虎開盤上漲，面板小虎彩晶盤中也攻上漲停，再度激勵面板族群攻高。鴻海家族股價也相當穩健，鴻海也重新站上70元關卡。

宏達電第 2季將主打楓葉機，已經和美國 4家電信業者綁約，宏達電今天已經站上 400元，手機族群表現也十分亮眼；IC設計也依舊受惠山寨題材，聯發科漲幅將近2%，來到310元。

傳產族群也因類股輪動回穩，台泥、台塑穩守平盤；中鋼更無懼第 1季大虧40億元的傳聞，漲幅約2%，中鴻更飆高5%。貨櫃3雄也因TSA達成調漲美洲線運價共識下，繼續攻向半年線；同時帶動散裝族群齊漲，台船也上漲超過5%。

觀光股在大陸各省實際發動萬人遊台下，漸漸看到實際功效；飯店業者在淡季推出平價促銷，更大受好評，尤其在早上溫家寶的談話後，更是幾乎檔檔拉上漲停。

台股今天價量齊揚，成交量可能再度站上千億大關；多方最近發動的攻勢已經出現 3道缺口，不僅週線將再度收紅，月KD指標也出現黃金交叉。

他認為主計處預估今年經濟成長率-2.97%太過樂觀，今年增長應在 -6%至 -7%間，如果新一波金融海嘯來襲，情況可能更慘。

以下是陶冬文章全文：

一場罕見的金融海嘯，捲走了天文數字的財富，製造出一個又一個失業故事，更使全世界的經濟在衰退的漩渦中掙扎。

突如其來的經濟危機，具有幾個重要的特徵：

（1）始於個別金融產品，但所觸發的連鎖反應，波及 所有資產種類和幾乎所有的國家。

（2）金融體系遭到重創，銀行信貸斷流，危機逐步向 實體經濟擴散，導致企業倒閉、個人失業、盈利 下降，再反饋至金融層面。

（3）各國政府以史無前例的努力救市。巨額的財政刺 激方案、央行的零利率政策，力求穩定金融、刺 激就業。

（4）財政政策是刺激方案的主打，相信會對經濟增長 增長帶來拉動效果，單從GDP經濟增長來看，2010 年的數字未必差，但是財政擴張能否重啟民間商 業尚有待觀察。財政擴張政策的主要收益者是地 方基建項目和勞工，對外貿的幫助可能有限。

（5） 貿易保護主義、金融保護主義抬頭。美國的「bu y American」是這種思潮的代表。貿易糾紛、金 融限制會愈演愈烈，資本輸出國也可能以買賣國 債響應。

台灣經濟在金融海嘯和全球衰退的夾縫中舉步維艱，去年第四季度增長暴跌8.4%便是佐證。出口倒退 20%和由此引起的投資減少 23%，凸顯出台灣目前的經濟困境，凸顯出台灣外向型經濟的弱點。

台灣的金融機構沒有購入大量的有毒資產，財務狀態穩健，銀行的基本面比較良好。但是，出口卻遭到沉重的打擊。台灣出口的兩大市場美國和中國均出現罕見的需求大幅下滑，再加上信貸環境惡劣，近月出口竟然出現 40%的負增長。

各國實體經濟衰退程度開始明顯超出許多人的想像。失業是實體經濟惡化的標誌性指標，美國的失業狀況開始飆升，日本、歐洲情況十分嚴峻，中國的農民工失業估計也已接近 10%。全球範圍看，這是上世紀七十年代石油危機以來最嚴峻的就業形勢。加上信貸收縮，各國消費失速難以避免，而此勢必導致企業盈利倒退，投資停滯，再帶來新一輪倒閉和裁員，由此帶來惡性循環。在已公佈的第四季度 GDP中，幾乎所有國家的數字均遠遠差過預期，筆者相信2009上半年也難有明顯改善，甚至可能更弱，下半年出口訂單也未必有像樣的反彈。

台灣的出口是以IT產品為主體，而電子產品對經濟的週期性波動尤其敏感。這輪危機始於金融市場，個人消費的收縮相對滯後，但是隨著就業市場的大幅度收縮，電子產品的訂單在近月出現懸崖式的下跌，並由發達國家向新興國家蔓延。當企業盈利陡降時，他們的IT更新換代活動幾乎全部停止，這也影響電子業的整體需求。

在過去十年，經濟增長中 52%來自內需拉動， 48%來自外需拉動， 48%的外需拉動遠超過亞洲平均的 37%。台灣經濟的外需主導特徵十分突出。

2008年的私人消費增長為 -0.3%。經濟不景、就業停滯，已經使台灣的消費乏善可陳。全球衰退進一步影響消費意欲。馬英九內閣的經濟刺激舉措，重點放在發放消費券上。消費券的總規模為 830億台幣，佔全體總消費的0.6%。歷史上消費券對刺激消費的成效似乎不大，在華人社會中更是如此。華人總體來說不缺錢，缺的是信心。收到消費券，自然皆大歡喜，但是消費券替代出來的款項，終究用於消費還是被存入銀行，才是問題的關鍵。日本上次的經驗是，僅有三成替代出來的款項也用於消費，因此對經濟刺激效果不彰。

政府推出了十二大基建項目，這是近年公共開支上的大手筆。不過，台灣的政府債務／GDP比率超過45%，財政上已經捉襟見肘。馬英九政府根本沒有能力和財力，像中國、美國那樣通過財政擴張來穩定經濟、創造就業。

台灣的貨幣政策有一定的活動空間。央行二月十八日在ＧＤＰ數據公佈前緊急降息一碼，反映貨幣當局合作共度時艱的意願，但也只降了一碼。台灣央行對匯率穩定的關心更多，很難如南韓那樣大幅減息。到今年年底，筆者預料政策利率分步驟地再降一個百分點。同時新台幣對美元再貶5-7%。

中國因素被看成一根救命稻草，不過筆者相信最終失望可能大過驚喜。兩岸關係緩和、三通成事，無疑拉近了台灣與大陸之間的經濟距離，不過兩岸之間的互信需要時間培養，經濟融合也不會一蹴而就。

短期來看，中國經濟本身也面臨著自上世紀九○年代初以來最大幅的增長倒退，就業市場形勢極其險峻，收入增長放緩。大陸遊客的海外旅遊人數急速下降，來台灣的觀光客人數也難有突破性。最近被炒得沸沸揚揚的大陸QDII，在筆者眼裡更屬無稽之談。首批QDII出海，平均虧損超過 50%，QDII在大陸已成票房毒藥，很難募到新的資金。舊的QDII連大陸基金經理熟悉的Ｈ股現在都不敢投，超跌的美國、日本藍籌股都不敢投，在可預見的將來他們沒有理由衝入台灣股市。筆者所熟識的QDII經理中，還沒有人開始關注台灣市場的。

台灣經濟內需不足，政府的擴張性政策的空間又不大，中國因素短期難出好彩，復甦的希望唯有寄託於外圍環境的好轉，出口訂單的回升。

主計處調低了2009年全年 GDP增長率至-2.97%，不過筆者認為這個新數字仍然偏高。內部民間無力，外部經濟進入深度衰退，政策活動空間又有限，相信台灣今年的增長應該介乎負6～7%之間，如果撞上新一輪金融海嘯則情況也許更差。

除了週期性經濟不景外，台灣還必須面對結構性調整。自九○年代產業空洞化之後，台灣始終沒有找到適合於自己的新定位，投資裹足不前，競爭力鈍化。生產線的大量輸出帶來沉重的就業壓力，更使產業鏈斷裂。政府的「拚經濟」流於選舉語言，實質性的跟進不夠。更重要的是，台灣缺少一個既有前瞻性、又具可操作性的長遠政策打算。少了通盤的戰略考慮，政策必然散亂，也難讓經濟從泥淖中拖出來。

「魔鏡，魔鏡，牆上魔鏡，誰是世界上最慘的經濟」？經濟學人雜誌在最近一篇介紹台灣經濟的文章中，以上述語言開篇。

新華網報導，這項措施將從本月13日開始實行，有效期為 6個月。在此期間，歐盟委員會還將就是否對美國生產的生物柴油徵收為期 5年的正式反傾銷和反補貼關稅問題作出決定。

美國去年向歐盟國家出口了 150多萬噸生物柴油，而2005年的出口量僅為7000噸左右。

據了解，歐盟生物柴油生產商去年向歐盟委員會投訴，指責美國對生物柴油實施補貼的做法損害了他們的利益。此後，歐盟委員會開始啟動反傾銷調查程序。在決定是否徵收正式反傾銷稅之前，歐盟委員會可採取通常為期 6-9個月的臨時反傾銷措施。

據華盛頓郵報最新報導，美國眾議院金融服務委員會昨日就「按市值計價」(market to market)會計準則召開聽證會，在國會的監督要求下，FASB將提前在 3個禮拜內檢討修改相關會計準則；因預期此利多，資產減損可能因此回沖，所以美股金融股昨天再度強攻，美國銀行、富國銀行、摩根士丹利銀行股價均大幅強彈， KBW銀行股指數上漲9%。

法人表示，mark to market的會計準則被視為迫使此次國際性銀行不斷地作出巨額資產減損的元凶，如果美國真能放寬相關的會計準則，在空頭回補的帶動下，美國金融股或許很輕易地就能在幾天之內上漲 50-100%，連帶台股金融股勢必也可受惠。

再看回台灣金融市場，龍頭股國泰金昨日法說會決定不發放現金股利，加上已經確定不會發放的富邦金、中信金，市場預旗今年金融股高股息的優勢將大減；不過國泰金昨日喊出今年將加碼台股，且總經理陳祖培甚至表示「將加到不敢加為止」，為市場稍來偏多的氣氛。

昨日外資持續賣超國泰金超過 1.1萬張，外資合計連續19個交易日狂砍國泰金超過68萬張，外資持股比率也從 25%一路下滑至17.95%。而花旗最新報告，亦持續看壞國泰金，認為國泰金在長期的低利環境衝擊下，風險恐持續升高，尤其備供出售大虧 524億元，恐衝擊淨值，因此目標價給予20元。但國泰金今天不畏外資看衰，盤中股價最高來到25.7元。

中國改革開放30年，經濟地位漸漸由世界邊陲移向中心，近期更創造出全球沒有其他國家可以比擬的驚人經濟產值，儘管金融危機帶來經濟衰退，但中國仍是少數昂然挺立、繼續成長的主要經濟體。

不過，危機還是多少對中國帶來傷害，而全球經濟衰退讓中國經濟必須思考出路：其中一個最大的問題是，中國能否從製造業龍頭、「世界工廠」的角色轉型為研發基地。這對中國長期維持產能高度增長很重要，如果能成功轉型，這有望實現中國重新成為全球最大經濟體的夢想。

有一些指標可以評量中國的創新性，而科技創新最保守的衡量標準是專利權的數量─不僅是申請專利，還必須被美國專利局（United States Patent & Trademark Office- USPTO）核可的數量。從2004年到2007年，中國受美國專利局核可的件數以每年 27%的速度成長，同期全球專利核可的件數幾乎零成長，如果按照這個趨勢，2020年中國被美國專利局核可的專利數量將會超越德國、英國、法國和義大利的總和。

而一份最近由 Thomson Reuters公布的綠色能源科技研發報告也為類似趨勢提供佐證：從2006年到2008年，中國在風電、太陽能和海洋能的專利申請僅次於日本、美國和德國。

這樣的領導性地位並不出人意料，科技研發經常是受到了經常性的外部刺激而起，以日本為例，這個全世界人口最密集的國家逐步發展出及時的倉儲管理制度，減少庫存浪費；同樣的，中國社會與經濟挑戰非常獨特且具有驅動的力量，讓需求點燃科技創新─這可能是因為天然資源缺乏、高度環境汙染、快速都市化、非常稠密的人口，或者社會急速向下一個世代演變。

其他非正規但有意義的科技革新指標是中國的太空計畫，中國已經於去年成功發射神州七號、進行太空漫步。跟據美國過去的情況，美國太空總署（NASA）太空計畫是科技研發很重要的來源，而許多航太成果最終都找到了商業應用模式。

現在中國國內電信公司發展自己的3G科技標準TD-SCDMA，由中國移動（0941-HK、CHL-US；China Mobile)推出，中國移動是全球最大行動通訊營運商，用戶有 4億5000萬人。而另一個例子則是全球知名、製造鋰電池的中國比亞迪公司（BYD-US），該公司吸引了Warren Buffett大手筆投資 2億3200美元的資金，而該公司也是全球第一家銷售插電式混合環保車鋰電池的製造商。

而展望未來，中國政府顯然決定繼續投資科技研發，因為在2006年起動的第十一個五年計畫中，中國預計提高研發佔 GDP的比例從2005年1.3%增加至2020年的2.5%，由越來越多自歐美學成歸國的優秀研究學者善加照看這筆資金。

其中例如原本任美國約翰霍普金斯大學機械工程講座教授的陳十一，現在被延攬回北京大學擔任工學院院長，而原本任教西北大學生命科學系的教授饒毅，則成為北京大學生命科學院院長。

當然最重要的，中國政府當局和法院終於開始認真看待智慧產權的問題，強制推行配套的智慧財產權法規，中國企業也開始增加對其他公司提出智慧產權的法律訴訟。

不過，雖然政府已有決心，中國仍面臨轉型道路上幾個重要的結構性問題，包括教育體系仍強調機械式背誦學習，而非鼓勵創造性的應用，科層的文化也遏止創新嘗試─克服這些阻礙需要時間。但未來依然有理由樂觀，中國是一個擅於發明的民族，畢竟千年前，是中國人把紙、印刷術、火藥和羅盤帶給這個世界。

依據 iSuppli預估，市佔率排名前十的 EMS大廠，2008年總體營收將達1299億美元，低於2007年的1336億美元，業績增長幅度為 -2.8%。相較於2007年 19.2%、2006年 20.3%，這個數字代表的是 EMS產業發生嚴重的衰退。此外，一、二線 EMS大廠的年度營收集體銳減，亦為2002年以來首見。

iSuppli 專業電子代工產業研究部首席分析師Adam Pick 表示，EMS 產業早已走入拐點，並已減速一段時間。數據顯示，該行業產值在過去12個月呈現放緩。全球 EMS龍頭鴻海2007年營收總額為 547億美元，2008年則為 554億美元，相較於2007年營收成長 39.4%、2006年 43.7%，鴻海2008年營收增長僅為1.3%。

Pick指出，EMS 大廠已經出現「鴻海效應」。

鴻海強勁的業績增長是帶動過去幾年全球 EMS產值達 2位數擴張的主因。以2007年全球前十大專業代工廠的營收總額為例，假若不列入鴻海的部分，當年度的產業營收成長率將只達8.3%，而非 19.2%。此外，Pick也指出，鴻海營收衰退有兩個主因：消費需求銳減、匯率問題。

2008年消費電子產品如桌上型電腦、可攜式行動裝置的需求減弱，迫使富士康發佈獲利預警，重整營運效能與組織體系，並且收回先前的業績成長預估。而新台幣對美元匯率的急遽貶值，則是另一個不利的因素。

iSuppli 日前已將鴻海 2006-2012年的營收年複合成長率(CAGR)預估由5.3%砍至1.3%。

除了鴻海以外，幾個大廠過去12個月的業績表現亦促使 iSuppli調降對 EMS產業的預期。

iSuppli 指出，以 EMS五哥Sanmina-SCI Corp.(NOC-US)為例，它將持續面臨嚴峻挑戰。雖然它的股價與營收曾短暫受惠於將個人電腦事業售予鴻海與聯想集團，但2008年的營收總額仍遞減33億美元，萎縮幅度達32.5%。

Pick指出，出售個人電腦事業仍無法重振 Sanmina的業績。iSuppli 預估 Sanmina營業額損失超過 4億美元，而生產精密度高、體積小的電子產品為其核心事業。

Sanmina第4季的業績下滑了14億美元或 16.7%。由於 OEM客戶端的需求銳減，Sanmina-SC已決定不公布2009年第 1季業績報告。

另一個影響 EMS產業在2009年面臨營運衰退的原因是，前十大廠多角化經營的腳步慢了下來。

芬蘭電子製造代工業者 Elcoteq SE(ELQAV-；科泰集團) 與北美半導體大廠Benchmark Electronics, Inc(BHE-US)的財報都顯示，多角化經營尚未帶來顯著營收。

由於手機大廠 Nokia(NOK-US)轉單富士康國際 (2038-HK)、Jabil Circuit(JBL-US) 以及比亞迪(US-BYD)，EMS 六哥 Elcoteq在2008年的營收下滑了 13%。目前 Elcoteq宣稱，銷售智能手機BlackBerry的Research In Motion Ltd.(RIMM-US；RIM-CA)是它最大的客戶。

至於排名第八位的大廠 Benchmark，受到客戶 Sun Microsystems Inc.(JAVA-US；昇陽) 與EMC Corp.(EMC-US)轉單或是停止量產的影響，它在2008年營收則下滑了11.2%。

iSuppli 預估，受到全球不景氣與金融危機影響， EMS供應商在2009年將遭遇嚴峻挑戰。據 iSuppli展望顯示，在需求問題侵蝕獲利，以及減產考量之下， EMS產業規模萎縮幅度為9.9%。

不能怪市場會有如此激烈的反應。在這種市況下，任何好消息出現，市場就像溺水的人抓到浮木般，想著「不管這樣，給我點好消息，無論是真是假」。

其實，花旗的獲利聲明是扭曲且不實的，且跟它的最終命運無關。Pandit的聲明中，拿營運獲利大作文章，似乎營運獲利一直是問題的根本。然而，問題不是出在銀行如何創造獲利，而是如何吸收損失、承接那些價值跌落甚劇的陳年資產，這是為求成長，以荒謬金額槓桿操作的花旗，所必須付出的代價。

Pandit的聲明中表示，本季的營運獲利達83億美元，但它並沒有提到資產減記的狀況如何。聲明中說：「單1、2月來看，我們的獲利若去掉外部資產約為 190億美元。」這不禁讓人懷疑，那位外部資產狀況如何？

《TheMotleyFool》 主筆 Morgan Housel表示，他擔心的不是花旗無法製造獲利，而是對其償還債務能力生疑。這當中有很大的分別。想像一個負債累累的人說，我財務狀況良好，因為生活費低於我的薪資。那麼，其他的債務該怎麼還？

也不能怪罪現在的銀行執行長嘗試慢慢恢復市場信心， Bank of America(BAC-US)在幾星期前發表與花旗類似的聲明，說旗下的投行Merrill Lynch(MER-US；美林) 是個「美妙的資產」，當然，前提是以營運獲利論。

其實不用花太多大腦就可以知道，當一家公司獲利為Ｘ，負債卻是 100Ｘ時，其未來應該不會太好過。舉美林為例，它在 2007-2008年間賠掉過去11年的獲利，還使收購它的 Bank of America得接受規模最大的政府金援。還真是個「美妙的資產」啊！

偶爾宣布獲利，的確能夠減緩銀行減記的壓力，但是以花旗的例子來說，獲利難以填滿損失黑洞，一切只是個美好假象。
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評論：
哀哀，好沉重的新聞啊，我能說什麼呢？
人總是需要有所期待與夢想的啊～
但，股價是否反映現實？

歷史告訴我們，市場的恐慌與狂喜，
常常是超脫現實的～

看多或看空？
這也不盡然代表獲利與否，真正重要的是資金控管與交易紀律不是嗎？

最近，市場耳語著：第二場金融風暴即將來襲？

在美國，保險巨擘美國國際集團（AIG）宣布，二○○八年第四季淨損高達六百一十七億美元，創美國史上單季最高虧損，面臨再度破產危機，三月二日道瓊指數應聲跌破七千點大關！

在歐洲，豐銀行因○八年淨利暴跌七成，決定發行新股，增資金額創英國史上最高。同時，匈牙利、捷克等東歐國家，幣值大貶，債務纏身。《經濟學人》雜誌以「西歐不埋單，歐洲可能崩潰」（The bill that could break up Europe）的斗大標題，點出東歐將引爆新金融風暴！

時局似乎沒有穩定下來，然而，亂局中，有一場演講，已悄然揭示了未來十年全球規則變化的方向。

僅節錄部分，全文請見　第二場金融風暴 即將來襲

■ 完整版「世界向左走　新財富在哪裡？」

※精彩全文，詳見《商業周刊網站》。
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評論：
這一篇聳動的文章，礙於一些問題就不全數轉貼，
還是請所有網友與客戶購買　商業週刊　或是直接前往　商業周刊　網站觀看

重點在我要說的評論上

台灣被各自由貿易區邊緣化已經很明顯，
經濟上，美國已經衰退，歐洲也以不振，
在未來的五至十年，中國將是主要成長要角，
但是台灣卻因為意識形態自外於自由貿易區

有能力的人不怕競爭，
有能力的國家會把種種保護降到最低，
因為要讓自己國家具有競爭力的產業，輸出到其他國家去賺取外匯

非洲，是否可以從黑暗大陸提升為明日之星呢？
我們先看看中國大陸吧......

波克夏．海瑟威廿八日公布去年財報，因投資衍生性金融商品大虧，去年第四季淨利驟降到一億一千七百萬美元，或每股獲利七十六美元，較前年同期淨利廿九．五億美元，或每股獲利一九○四美元，足足銳減九六％，不僅連續第五季獲利下滑，更創下過去十七年來最長的衰退紀錄。

此外，波克夏．海瑟威去年淨利從前年的一三二億美元暴跌至四十九．九億美元，衰退幅度達六二％，去年每股帳面價值約下滑九．六％。不過，波克夏．海瑟威Ａ股去年股價大跌三二％，仍優於標準普爾五百指數的下跌三七％，並打敗許多同業。

巴菲特向股東們致歉，坦承自己失算，例如，去年於石油和天然氣價格接近高峰時，大量敲進「康菲石油公司」（ConocoPhillips）股票，導致數十億美元的損失。此外，斥資二億四千四百萬美元買進兩家愛爾蘭銀行股票，虧損也達八九％。

去年巴菲特趁低買進高盛、奇異優先股，市場信心一度大振，不過，隨後這兩家公司股價便大跌，迄已分別下跌二七％和六五％。去年十月十七日，巴菲特更公開宣布以自有資金開始買進股票，然而自他登高一呼後，標準普爾五百指數至今已下跌二二％。

不過，現年七十八歲的巴菲特倒是老神在在，他說，雖投資組合價值縮水，但只要手中尚有銀彈，不啻是逢低搶便宜大好良機，他強調：「不論是襪子或股票，在大降價時，我只買有品質的商品」。

雖投資失準，外界仍關注他對美國經濟前景的看法，他在信中說：「我們確信，二○○九年美國經濟將步履蹣跚（in shambles），甚至持續更久…但此結論並無法告訴我們，股市會向上或向下走。」

對於美國政府的經濟振興措施，巴菲特警告，以前的經濟藥方是用杯子喝，最近卻改用桶子灌，可能會引發不良的後續效應，例如通貨膨脹。不過，他仍呼籲美國政府應祭出更「強而有力的立即行動」，以避免經濟「全面崩盤」。

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評論：
強而有力的立即行動，主要是針對信心面，
美國夢是否可以延續？或許要看美國人對夢的信念與執著了

【陳建彰╱台北報導】《經濟日報》主辦的「2009年財富人生論壇」昨登場，呂張投資團隊總監呂宗耀、瑞展產經研究董事長陳忠瑞應邀出席發表演講，兩人均看好中國經濟再起，將對台股帶來契機，呂宗耀認為，台股在資金回流下已經「聽牌」，只要景氣及信心回升，表現會比其他國家出色；陳忠瑞則說，4000點是台股底限，若跌破均屬超跌，在「否極泰未來」時布局，將有可觀的報酬。

後市樂觀
呂宗耀說，在全球經濟處於亂世之際，美元及人民幣的地位無可取代，儘管近來中國股市出現回檔，但從底部上來也漲了3成，對照美股持續破底，中國相對「安寧」，而台股近期在外資賣超下，靠著本土資金力量，展現抗跌力道，與1987年、1988年的情形相似，「本土資金已經回來了！」
他認為，台股價值已偏低，且銀行業在此波全球金融風暴中受傷不大，市值前50大電子廠商的現金相當充沛，配合季線已開始走揚，對後市不必太悲觀。

　　據中評社報導，這篇題為《魔鏡，魔鏡，誰是全球最衰？》的文章指出，《經濟學人》每星期都會追查全球55個主要經濟體的資料，最新的數位顯示，台灣經濟受到金融海嘯的打擊最慘重。去年全年，台灣貿易出口總額下跌了 32%，單計第 4季，則更是大跌了 62%。台灣當局將於本月18日公佈的 GDP數字，肯定會是殘忍又可怕的。

　　台灣是全球最依賴出口的經濟體之一，每年生產大量的高科技產品售予西方消費者，因此難免會因全球需求減退而大受打擊。截至今年 1月的12個月以來，出口跌幅達到破紀錄的 44%。而貿易信貸的乾涸，亦進一步助長了出口的下跌，這也解釋了，為什麼同期的入口跌幅亦高達 57%。此外，台灣的競爭力亦受到強勁貨幣匯價的拖累。例如，自去年初以來，新台幣對韓圜的匯率已經累升了超過40%。

　　過去一年來，台灣對大陸的出口下跌了 59%，是對美國出口跌幅的兩倍。由於台灣輸往大陸的產品主要是電子零部件，而大陸的廠商正在進行大規模的去存貨行動，因此台灣的電子製造業受到了史前無例的打擊。花旗銀行經濟學家鄭貞茂更指出，台灣的主流外銷產品如液晶面板、半導體等，其實早在金融海嘯之前已經出現供過於求的情況。據他估計，作為全球最大的晶片代工商，台灣積體電路公司（台積電）目前的運作產能僅為 35%，即有高達65%的產能正在閒置。

　　出口的大跌亦導致了本地消費的不振，失業率在去年12月攀至5%，是 6年來的新高，而實際的情況可能更為可怕，因為台灣的企業都傾向待到農曆新年後才揮動裁員的大斧。同時，很多企業都命令員工接受無薪假期，去年的實質工資下跌了5%，零售額下跌了11%。

　　為了挽救經濟，台灣「央行」自去年 9月以來已經減息 6次，目前的息率低至1.5%。政府又計畫在本年推行一個總額達GDP 3%的刺激經濟方案，包括基建投資、促進消費和減稅等措施。而早前派發給每名民眾價值3600元新台幣（折合106美元)的消費券亦已收到效果，超市和零售店在農曆年間的銷售額較去年同期增長了10至20%。

　　長遠而言，加強與中國大陸的連系合作是台灣經濟的生路。鄭貞茂舉例說，設立更多來往台灣和大陸的航班將會大有幫助，因為目前有近 100萬台灣人在大陸工作，他們大都是富裕的主管階層，如果他們由每半年回台灣一次改為每季一次，將能有效刺激台灣目前疲弱的本土消費。
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評論：
看吧，我前幾篇說的，注意對岸沒有錯吧
這篇文章大家要特別注意　台灣當局將於本月18日公佈的 GDP數字

　　《21世紀經濟報道》報導，初稿中指出計畫投入超過6000億元人民幣振興中國電子資訊產業，此外可能將25種電子產品的出口退稅比例升至17%，擴大內需。

　　為因應中國目前電子資訊產業面臨的困境，初稿中明確指出，未來 3年振興中國電子資訊產業的目標。

　　其中包括在未來 3年內穩定保持 GDP兩倍的產業成長速度；將軟體和資訊服務比重提升至 15%，加工貿易占出口比重則降至75%；產業發展佔GDP成長比重不低於0.7%等。

　　業內人士指出，本規畫以推廣國產產品、扶持內地企業來擴大內需、應對危機為主。預期能刺激相關行業龍頭公司收入成長，並扭轉市場因海外需求下降而產生的悲觀預期。

　　初稿中並提出，未來 3年將以10項政策措施 6大重點工程應對三大任務。其中，三大任務分別包括：核心產業重點突破，逐步掌握發展主動權；振興傳統骨幹行業，確保穩定增長；以應用帶發展，形成新的增長點，促進資訊化和工業化融合，加速資訊基礎設施建設，刺激國內市場消費需求，推動業務創新和服務模式創新，以新需求帶動新增長。

　　6 大重點工程分別為：積體電路產業技術水準和產能提升、平板產業升級和彩電工業轉型、新一代移動通信（TD─SCDMA） 產業完善、數位電視推廣應用和產業鏈建設、電腦和下一代互聯網應用、軟體及資訊服務培育。大部分皆為3G建設。

　　至於配合重大工程的10大政策措施則包括：加大財政投入力度，加快出台和落實財稅扶持政策；加大對外向型企業的支援力度，將彩管、玻殼等25種重點電子產品出口退稅比例升至 17%；擴大國內需求，推進第三代移動通信網路、下一代互聯網、數位電視網路建設、形成6000億元以上的投資規模等。

　　招商證券電信行業分析師曾斌表示，初稿通過後，將對電子資訊產業有極大影響。他並說，過去幾年中國在互聯網、數位電視網絡建設的投資規模較小，因此，本次主要投資將針對3G設施。曾斌估計未來 3年，數位電視網絡建設投資每年約為 100億元人民幣；下一世代互聯網的投資共計則在 200億元人民幣左右。2009-2011年間，投入3G建設的資金約共5500億元人民幣
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評論：
記得上一篇　分析師調查：近50%認為金融風暴將再持續半年　與　評論　嗎？

裡面我就有提到，要注意對岸的消息，呵呵～
看看這一則消息吧，注意到什麼了嗎？
有遠見的人，會想的比別人多歐～

分析師調查：近50%認為金融風暴將再持續半年
鉅亨網程宜華．綜合外電
2009 / 02 / 14 星期六 12:20

　　金融風暴後續效應仍然惡化中，企業裁員事件層出不窮。根據《路透社》近期針對歐美70位左右分析師進行調查，有將近 50%認為全球金融危機將至少再持續半年到1年。有分析師指出，目前金融危機頂多了只過了一半，今年全球經濟成長恐怕只有0.2%，雖然2010年將有望復甦，不過屆時增成長幅度可能也只有2.5%。

　　香港文匯報報導，金融海嘯第二波的企業裁員聲浪不斷，路透社對歐洲和美國超過70位分析師進行調查，結果有將近5成預估全球金融危機將再持續半年至1年。預計危機將在6個月內結束的只有7位。受訪者中有31位認為將持續1年以上。

　　Well Fargo(WFC-US)首席財經分析師ScottAnderson表示，目前金融危機最多只過了一半，經濟正在持續惡化。今年全球經濟前景十分黯淡，預估中值顯示若以購買力平價為基礎，今年全球經濟成長僅為0.2%。而對2008年的成長預估為3.3%。雖然全球經濟有機會將於2010年復甦，但到時候成長的幅度可能也只有2.5%。

　　路透社的這份調查指出，受訪的72名分析師中，有33位認為未來6個月市場的避險意願將下降。然而，持相反觀點的分析師也不在少數，有30名分析師認為到時後市場的避險情緒仍將保持與目前的水準相當。

　　至於美國最近通過近8千億美元的振興經濟方案，有2/3的分析師認為這項計劃是適當的。只有18位稱該計劃不夠充分，

　　不過英國、德國和法國等歐洲國家所公布的振興措施，卻未得到分析師如此普遍的認同，在66位作答分析師中有44位表示歐洲經濟刺激計劃非常不充分或不夠充分，只有16位表示計劃是適當的，6位表示是充分的。
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評論：
這也是一種看法，提供大家參考

個人建議，請各位多注意對岸的相關資訊...........

就在茂德公司債即將到期前4天，經濟部工業局終於鬆口表示，要從行政體系救茂德已經來不及了，因此，政府將不會介入，必須由業者找銀行團努力，或許還有機會。

茂德110億元的公司債即將在2月14日到期，對於政府到底要不要救茂德，一直有各種不同說法，其間一度傳出已解決銀行融資問題。

不過，就在公司債即將到期前4天，經濟部工業局局長陳昭義終於鬆口表示，政府不會介入。陳昭義表示，工業局只能提供支持意見給銀行團，沒有辦法做其他措施，工業局也沒有預算可以支援茂德。

陳昭義坦言，要顧慮的層面很多，尤其在公司法修正後，增設肥貓條款，政府紓困超過10億元以上的經費，都必須經過立法院同意。而以茂德案為例，在沒有完整計畫的情況下，不可能獲得民意機關的支持，要從行政體系來救茂德，已經來不及了。

雖然從行政體系救茂德有困難，不過，陳昭義指出，或許從銀行團方面來努力，還有機會，必須由業者找銀行共同來處理。

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評論：
因為我的部落格常常被很多同業跟相關機構看，
所以某些評論我就不方便直說，而且要說的也對現實沒有幫助不是嗎

套句網路上的流行語　＂嘴砲人人會打，各有巧妙不同＂　

另外，重點閱讀　＞＞　資料整理　2009年底前有債券到期或贖回，具資金壓力前20名

再多多注意吧，看得更遠的人絕對是有優勢的～！

你有沒有慶幸，是我的客戶呢

英國研究：男性無名指長 會賺錢能抗壓
更新日期:2009/01/14 01:02

（中央社記者黃貞貞倫敦13日專電）別小看指頭的長度，它可是財庫的重要「指標」。根據英國劍橋大學的一項最新研究，男性如果無名指長度超過食指，不僅錢賺得較多，抗壓性也較強。

劍橋大學研究人員柯茲（John Coates）和他的研究團隊對倫敦金融城44位交易員進行調查，他們其中有人年薪超過400萬英鎊。

經過20個月的調查，研究人員發現，無名指比食指長的交易員所賺的錢，是無名指比食指短的人11倍；這個先天生理外觀對交易商賺錢多寡的影響，和工作經驗的影響力差不多。

報告指出，經驗最豐富的交易員的薪水，是最嫩交易員的9倍。

研究人員對有經驗的交易商進行調查發現，無名指較長的交易員收入高於無名指短的交易員，平均分別是83萬8000英鎊和15萬4000英鎊。

財經市場瞬息萬變，交易員每天面對高度壓力，研究人員還發現，無名指較長的交易員不僅賺錢的能力高人一等，抗壓能力也較強。

柯茲和研究人員去年公布另一份報告，指出早晨時男性荷爾蒙較高的交易商，當天交易時比其他同事更可能賺到大錢，研判睪丸激素有助男性短時間內在財務交易上的表現。980113

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評論：
我的無名指比食指長耶..........
可是我不ＭＡＮ啊